2025년 12월 18일, 전 세계 금융권의 시계가 빨라지고 있습니다. 은행의 자본 건전성을 규율하는 '바젤 IV(Basel IV)' 체제의 핵심인 암호화폐 건전성 표준(SCO60) 시행이 불과 2주 앞으로 다가왔기 때문입니다. 현재 이더리움(ETH)은 451만 원($3,110), 리플(XRP)은 2,910원($2.01)을 기록하며 견조한 흐름을 보이고 있지만, 2026년 1월 1일 규제 셔터가 내려가는 순간 은행들의 포트폴리오는 강제 재편될 수밖에 없습니다. 본 글에서는 은행권의 '발등의 불'이 된 이번 규제가 가상자산 시장에 미칠 충격과 기회를 분석합니다.
은행감독위원회(BCBS) SCO60 표준의 핵심 충격
이번 규제의 본질은 은행이 보유한 암호화폐를 리스크 수준에 따라 '그룹 1(안전 자산)'과 '그룹 2(고위험 자산)'로 엄격히 분리하는 데 있습니다. 토큰화된 증권이나 안정적인 스테이블코인은 '그룹 1'로 분류되어 기존과 유사한 낮은 자본 규제를 적용받습니다.
반면, 비트코인이나 이더리움과 같이 발행 주체가 없는 일반 암호화폐는 대부분 '그룹 2'로 분류됩니다. 이 경우 은행은 해당 자산 가치의 최대 1,250%에 달하는 위험 가중치를 적용받게 됩니다. 쉽게 말해, 은행이 비트코인 1억 원어치를 보유하려면 자기자본 1억 원을 그대로 따로 떼어놔야 한다는 뜻입니다. 이는 은행 입장에서 암호화폐 직접 보유를 극도로 꺼리게 만드는 '징벌적 자본 규제'로 작용합니다.
▲ 그룹 2(일반 암호화폐) 자산에 부과되는 1,250%의 징벌적 위험 가중치 비교 (출처: BIS, BCBS)
이더리움과 리플이 직면한 기로와 기관의 선택
규제 시행 D-14 시점인 현재, 시장의 관심은 주요 알트코인의 분류 여부에 쏠려 있습니다. 이더리움(ETH)의 경우, 자산 자체는 그룹 2로 분류될 가능성이 높지만, 블랙록(BlackRock) 등의 토큰화 펀드(RWA)가 올라가는 '플랫폼'으로서의 가치는 그룹 1 시장의 핵심 인프라가 됩니다. 즉, 은행이 ETH를 직접 보유하기보다는 고객의 RWA 자산을 수탁(Custody)하는 형태로 비즈니스 모델이 전환될 것입니다.
리플(XRP)은 상황이 조금 다릅니다. 국경 간 결제 솔루션으로서의 특성상, 은행들이 이를 '결제용 자산'으로 소명하여 규제 완화를 적용받으려는 시도가 이어지고 있습니다. 현재 2,910원($2.01)이라는 가격은 이러한 제도권 편입 기대감이 반영된 수치입니다. 만약 주요 글로벌 은행이 XRP를 결제 브리지 통화로 활용하며 헤지(Hedge) 전략을 입증한다면, 그룹 2 내에서도 낮은 위험 가중치를 적용받는 '그룹 2a' 편입을 노려볼 수 있습니다.
구체적인 기회와 위험 및 투자 대응
- 기회 요인 (Custody & Infrastructure): 은행들이 직접 투자를 줄이는 대신 수탁(Custody) 서비스로 선회하면서, 기관 등급의 커스터디 솔루션을 제공하는 인프라 기업이나 관련 코인(체인링크 등)의 가치가 재평가될 것입니다.
- 위험 요인 (Liquidity Shock): 2026년 1월 1일 직전, 자본금 부담을 느낀 일부 중소형 은행들이 보유 중인 '그룹 2' 암호화폐 물량을 시장에 급하게 매도(Sell-off)할 가능성이 있어 단기 변동성에 주의해야 합니다.
- 대응 전략 (Action Plan): 1월 1일 이후에는 '규제 준수(Compliant)' 여부가 가격의 핵심 동인이 됩니다. 단순 밈코인보다는 ISO 20022 등 국제 금융 표준을 준수하거나, RWA와 연동된 자산(ETH, XRP, LINK) 위주로 포트폴리오를 압축하십시오.
📌 핵심 요약 (Key Takeaways)
- D-14 카운트다운: 2026년 1월 1일부로 은행의 암호화폐 익스포저에 대한 징벌적 자본 규제가 강제 도입됩니다.
- 양극화 심화: '그룹 1(토큰증권/스테이블코인)' 선호 현상과 '그룹 2(비트코인 등)' 직접 보유 기피 현상이 뚜렷해질 것입니다.
- 투자 전략: 은행의 직접 매수세보다는 수탁 및 결제 인프라 관련 종목(ETH, XRP)의 구조적 성장에 배팅해야 합니다.
📚 인용 및 출처 (References)
본 콘텐츠는 국제결제은행(BIS) 산하 바젤위원회의 공식 건전성 표준 문서(SCO60)를 기반으로 분석되었습니다.
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